別去要死的地方

快樂一游 · 發表于 2017-9-6 09:35

股市是個典型的復雜適應性系統，各種各樣的投資或投機策略，比如，炒優、炒大、炒小、炒新、炒舊、炒差……都有可能取得成效。

有位久經沙場的股市高手朋友曾經“炒差”獲得超常業績，現他繼續發揮這方面的天賦技能，差不多把所有入市的巨額資金全都押注在一只虧損股上。這企業后來被借殼而完成資產重組。該股曾讓他獲得豐厚回報，他一直長期持有著，對它研究得比誰都透徹，了如指掌。他信心百倍，等待再創輝煌。

俗話說，榜樣的力量是無窮的。周圍好幾個朋友受他影響，跟著重倉買入該股，有的越跌越買，還有的借了不少錢買。大家滿心期待大獲豐收。

這股跌啊跌，大家等啊等！最近，證監會突然對該股立案調查，股票停牌，情況好像有點不妙！

前些天，有個跟買該股的朋友與我聊天解悶。我能說些什么呢？“只要沒判死刑，總有解脫或翻身的機會的！”我安慰道，還自言自語地說：

1、從概率及風險上看，如今，隨著IPO供應日益增大和監管日趨嚴厲，“咸魚翻身股”成倍成倍地上漲的情況好像是越來越少見了吧？而反觀很多質地優良的股票，其中跑出來不少大牛股。雖然兩者都是小概率事件，但相比之下，后者機會明顯更多一些。既然如此，那為什么不把功夫用在后者上呢？這樣，即使抓不到超常收益，也不至于面臨重大損失的風險吧？放著機會更多而風險幾乎沒有的股票不做，卻熱衷于去賭機會較少而風險又大的股票，有點不可思議吧？

2、這不禁讓我想起1995年有著三百年歷史的英國巴林銀行倒閉案。倒閉的引信竟是一次日本阪神大地震。

那年之前，巴林銀行新加坡分行犯了一個小小的交易錯誤而造成了一點點損失。為了掩蓋這個錯誤，能力超強、聰明過人的主管里森錯上加錯，一錯再錯，造成了更多更大的漏洞與損失。最后，他決定裸賣空日經指數期權，想用期權費的盈利來填掉所有漏洞。而期權裸賣空冒有金融交易的巨大風險，里森也深知這點。于是他搞了一個期權跨式組合，只要短期內日本不發生巨變，這套期權組合就可獲得不菲的期權費。里森這個“聰明絕倫”的方案設計得可謂“萬無一失”。

然而，人算不如天算，那年，日本阪神突然發生大地震，日經指數一下子跌到了這個期權組合的巨虧區域，結果巴林銀行受到致命一擊，頃刻倒閉。

大前提不正確，聰明才智釀成滅頂之災。

3、我還想到了巴菲特講的一個比喻：“如果你給我一只***，彈膛里有一千甚至一萬個位置，你告訴我，里面只有一發子彈，你問我要多少錢，才能讓我把槍對準自己的太陽穴拉動扳機，我是不會去做的。可是因為頭腦不清，總有人犯這樣的錯誤。”

巴菲特告誡我們，不要去冒無謂的風險。

4、我又突然想起查理·芒格常說的一句座右銘：“我想知道我會死在哪里，我就永遠不到那里去。”

不怕一萬，只怕萬一，別去要死的地方。